公司2014年7月新獲互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)資格,未來(lái)將聚焦網(wǎng)絡(luò)理財(cái)業(yè)務(wù),拓展互聯(lián)網(wǎng)金融空間大,不排除未來(lái)通過并購(gòu)擴(kuò)張的可能性,維持“增持”評(píng)級(jí)。

投資要點(diǎn):

維持“增持”評(píng)級(jí),維持2014-16年EPS預(yù)測(cè)0.35/0.48/0.62元,維持目標(biāo)價(jià)12.69元,對(duì)應(yīng)2014年預(yù)測(cè)EPS的PE36倍。根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)報(bào),受債券自營(yíng)/信用交易/投行業(yè)務(wù)收入增加影響,公司上半年凈利潤(rùn)增幅40%-50%,高于行業(yè)平均。公司2014年7月新獲互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)資格,未來(lái)將重點(diǎn)發(fā)展網(wǎng)絡(luò)理財(cái)業(yè)務(wù),拓展互聯(lián)網(wǎng)金融空間大。

自營(yíng)業(yè)務(wù)彈性大,下半年投資受益于藍(lán)籌股估值提升和固收加杠桿。公司上半年投資業(yè)務(wù)收益貢獻(xiàn)度超過40%,自營(yíng)彈性高于行業(yè)平均公司權(quán)益類投資偏好高股息的藍(lán)籌股,市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變下,投資業(yè)績(jī)將受益于下半年資金回流藍(lán)籌股帶來(lái)的估值提升。同時(shí)公司在固收類投資方面積極加大杠桿,債券投資收益將穩(wěn)步提升。

積極備戰(zhàn)“滬港通”,創(chuàng)新資格助力互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。公司擁有多家香港子公司,除推進(jìn)交易測(cè)試外,公司已獨(dú)立設(shè)計(jì)產(chǎn)品開發(fā)滬港股價(jià)套利策略產(chǎn)品。子公司興業(yè)基金上半年與興業(yè)銀行合作開發(fā)的網(wǎng)上理財(cái)產(chǎn)品“掌柜錢包”規(guī)模已激增到500億元,這為公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)開展積累了經(jīng)驗(yàn)。公司2014年7月初獲得互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)資格,未來(lái)將聚焦網(wǎng)絡(luò)理財(cái)業(yè)務(wù),預(yù)計(jì)二至三個(gè)月后有望上線新產(chǎn)品平臺(tái)。

國(guó)企改革加速帶來(lái)外延并購(gòu)和資源整合機(jī)會(huì)。海西經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)和國(guó)企改革加速下,福建省國(guó)資委和財(cái)政廳有意向扶植本地金融機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng),公司未來(lái)通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)外延擴(kuò)張具有想象空間。

來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng)